券商依賴傭金收入、靠天吃飯的格局悄然間發生逆轉。截至上周，自存倉19家上市券商公佈了今年7月份的財務數據顯示，7月份淨利潤同比增長94 .4%，環比增長44 .0%，共實現淨利潤13 .32億元。增長主要緣于股市成交額、股權融資規模、融資融券餘額均增長。“其實，融資融券和股權融資，等於券商在和銀行、信托搶市場。資管創新業務，等於券商在和基金公司搶市場。”安信證券有關人士一針見血地對南都記者剖析說，“券商單純靠傭金盈利的模式正在發生變化。信托好日子將成為過去。”7月券商淨利潤成功逆襲去年年底前，券商大舉裁員，深圳半數營業部虧損。而時間流轉至今年7月，券商在艱苦的突圍戰中，悄然看到了曙光。上周19家券商7月業績全部出爐，形勢已經發生根本逆轉。其中，中信證券（母公司）當月淨賺2.75億元，排名榜首。海通證券、廣發證券、招商證券當月淨利潤均超過1億元。總體來看，19家上市券商7月淨利潤同比增長94.4%，環比增長44.0%，共實現淨利潤13.32億元。同比來看，16家增長，3家下降。其中東北證券增長1006.5%、興業證券從去年7月虧損2100萬，變成今年7月盈利3300萬。山西證券去年7月盈利400萬，今年7月則陡然升值盈利1300萬，增長246.8%，三家券商同比漲幅最大。但同時，國金證券淨利潤下降78.6%、西部證券下降73.8%、廣發證券下降16.8%，三家同比降幅最大。若從1-7月計算，19家券商累計營業收入同比增長11.7%，累計淨利潤同比增長13.0%：19家券商1-7月累計營業收入375.08億元，累計淨利潤134.87億元。15家累計淨利潤同比增長，其他4家同比下降。融資融券已成盈利法寶“券商創新業務持續推進，下半年隨著股票質押式回購業務推出，以及IP O的重�，將帶來收入的增長，對券商業務好轉。”長城證券分析師黃飆在其最新研報中分析指出。據長城證券統計顯示，7月份滬深兩市交易額41322億元，環比增長45 .8%；股權融資規模202.92億元，環比增長70 .6%；集合理財產品發行規模84.24億份，環比下降12.6%；7月末融資融券餘額2332億元，較月初增長5%.而多家券商表示，今年以來創新業務增色半年業績。其中上半年，東北證券實現營業收入、歸屬於母公司股東的淨利潤同比分別增長54 .62%和149 .91%.增長的主要原因是公司加快創新業務推進步伐，調整證券投資業務品種，增加債券投資比重，證券投資業務收入比上年同期大幅增長，並大力開展融資融券、債券質押式報價回購、約定購回式證券交易等創新業務。南都記者從一些一線營業部等也瞭解到，融資融券等創新業務的確已經成為不少券商盈利的法寶。“目前單純的股票交易傭金早就跌至萬三，而做融資融券的傭金為千一，甚至比千一還要高，整體定在千分之一點五左右。此外，還有利息收入。”安信證券旗艦店深圳金運世紀營業部有關人士對南都記者解釋說，“客戶單純炒股，套住後就不動了，而融資融券有周期，客戶內心有緊迫感，半年之內一般一定要操作一次。所以，我們初步估算，同等資產，做融資融券的客戶為公司帶來的收益，是只買賣股票的客戶的5-10倍。比如一個客戶有1000萬股票資產，單純自己炒股，券商的傭金收入是3000元左右，而做融資融券，券商從中的收益是2萬-5萬。這還沒有計算融資年化8 .6的利息和融券年化10 .6的利息。”據瞭解，目前融資融券部迷你倉新蒲崗為券商盈利的一個核心部門。通常該部門除了做融資融券業務外，還做約定購回式證券交易，以及在6月份剛剛放開的股權質押式證券交易。杠杆操作增加券商盈利“總體來說，在監管層放鬆監管鼓勵創新的背景下，券商盈利的本質是加大了杠杆操作。”安信證券該人士解釋說，“原來券商做業務，要用自有資本金，而現在券商做融資融券，可以發債、借券等來做業務。但同時風控也很到位，風險基本由客戶承擔，一旦達到警戒線，就把客戶股票平倉止損。這本質上，其實在和信托和銀行搶生意。”對目前的盈利能力占比，他解釋說，從相對微觀角度看，目前融資融券部的盈利占在10%-15%左右。有些券商的營業部，此業務占比到20%-30%.深圳天力拓公司投資總監王先春亦有類似觀點。他對南都記者剖析說：“自全部放開融資融券後，這部分的業務收入成為券商熊市中重要的收入來源之一。而今年以來，監管層對影子銀行的整頓，以及券商資管業務的大發展，還包括目前已經成型的債務資產證券化等等，大有取代信托和銀行理財產品的趨勢，逐漸成為創新類券商的主打對象，因此，業績的提升也自然在情理之中。”他指出：目前券商的經營業務範圍同過去相比已經有了天壤之別。“從業務分類上看，除了銀行存款業務、保險業務不能做外，金融類的多數業務對券商而言幾乎均可涉足。”有深圳知名券商人士對南都記者解釋：除了融資融券外，新大資管時代，券商發行了很多產品。“我們公司之前只有1-5號，5個產品。現在起碼有70-80個產品，每個產品無論是否盈利，至少都要收1-2個點的管理費。而資管類似于基金，這其實在和基金公司搶生意。”此外，很多私募都可以通過券商托管業務發行產品。而這些工作，之前多是通過信托辦理。“其實，托管業務很沒有技術含量。未來信托的日子會越來越難過，過去個別信托公司百十來個人，一年創造10多個億利潤的年代應該將成為過去了。”安信證券有關人士介紹說。券商盈利通道日漸開闊除了融資融券等諸多已經開始為券商生金蛋的業務外，證監會表示正在研究T +0業務、股票期權業務以及新三板大幅度擴容等，也給券商未來發展帶來更多預期。“新三板擴容還沒有給券商貢獻什麼收入，但是在股市行情持續低迷，IPO重�難見時日，券商的創新業務就成為各大券商重點拓展方向。”安信證券相關人士對南都記者解釋說，“但我們相信券商最壞的日子已經過去。有的券商去年從8000多人，裁員到只剩下5000人。一些靠營銷團隊做業務的券商，人員基本裁員一半。留下的人，工資也只是多一點點而已。現在大家都在集中力量搞創新業務。”“一方面，銀河證券、廣發證券等大力發展C型營業部，將強大的研發實力投射到此前券商發展盲區，也帶動券商單純地從以往經濟業務轉向投顧業務，真正地為投資者提供完善的服務以博取客戶留存，並且盤活存量賬戶交易。”王先春分析說。而相關數據顯示：7月份有10家上市券商獲批新設營業部，加上6月份的1家，一共11家券商獲批7家分公司和259家營業部。此外，隨著互聯網金融的活躍，證券公司和互聯網企業合作也引起市場人士的很多遐想。業內預計將有不少券商將涉足網絡券商。“券商創新繼續加強，譬如期權交易也逐漸成熟，如果能夠順利實施，也將成為券商繼此前權證後又一大創收亮點。此外，如果券商非現場開戶業務順利實施，必然加快電子商務的發展。”王先春表示，“只要券商改變思維，真正從服務投資者角度著想，必然會獲得不菲的收益。”採寫：南都記者梁永建 實習生蘇穎迷你倉出租
留言列表
