申銀萬國證券：趨勢性轉折點尚未到來

mini storage 利率債收益率在短期內應該不會大幅上行，但如果年底的資金利率中樞不降，中長期利率下行空間將非常有限，利率在短期內可能呈現“不上不下”波動形態。中長期來看，目前基本面並非長期趨勢性的拐點，貨幣政策也維持偏緊基調不變，利率還可能進一步上行。盡管年底月份補庫存結束帶來經濟數據預期小幅回落，但目前並非經濟趨勢性下滑拐點，明年上半年補庫存可能再度帶動經濟步入平穩回升周期。通脹水平在豬肉等食品價格，以及人力成本、居住成本等上升帶動下還處於回升趨勢。儲存