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記者萬荃國家統計局10月14日發佈的9月份居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示，self storageCPI環比上漲0.8%，同比上漲3.1%，創7個月新高。業內專 家表示，9月份CPI雖然高于預期，但仍低於政府3.5%的目標值，不會對貨幣政策帶來大的影響，預計貨幣政策將維持中性。通脹再次抬頭有多重因素，從食品價格的環比數據看，9月份食品價格環比上漲1.5%，略高于2003年至2012年同月1.1%的平均環比漲幅，影響CPI環比上漲約0.5 1個百分點。其中，鮮蛋、鮮菜、鮮果和豬肉價格環比分別上漲7.9%、6.7%、5.4% 和2.2%，合計影響CPI環比上漲約0.44個百分點。食品價格環比上漲較多，既有中秋、國慶節日因素，也有季節性影響因素，還與部分地區旱澇災害有關。此外，要素價格提高使成本推動的漲價壓力加大。勞動工資、土地、水等資源價格、原材料價格是決定企業生產成本的主要因素，這些價格不斷提高，必然會不斷抬高生產成本，加大漲價壓力。有專家表示，近年來，由於國際大宗商品價格高企和國內勞動力成本上升，使得供給衝擊(或成本衝擊)型的通脹成為中國宏觀經濟波動的一個重要特徵。不過也有市場分析人士樂觀表示，目前通脹尚不是政策的主要關注點。9月非食品價格上漲導致通脹超預期回升，這或引起對未來通脹的擔憂。但是，注意到非食品價格超預期的主要貢獻因素是衣著、車用燃料和旅遊，核心通脹並無持續上行壓力。中國銀行國際金融研究所高級經濟分析師周景彤預計，未來幾個月CPI漲幅會有所擴大，其中有兩個直接拉動因素尤其值得關注：一是“豬周期”。因為根據歷史經驗，我國“豬周期”的長度一般為2年：1年上漲，1年下跌。如果從今年6月份算起，本輪豬肉價格至少還會上漲9個月左右，預計上漲會延續到2014年5、6月份。二是房租價迷利倉。今年以來隨著一線城市房價持續上漲和土地市場不斷升溫，房租上漲的預期和可能性居高不下。另外，經濟回升、油價上調等也將對CPI產生正向拉動作用。面對再次抬頭的物價，央行的指揮棒將如何指揮?在招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒看來，通脹破3%對貨幣政策形成制約，央行降息降准的可能性進一步降低。國慶節後銀行間市場流動性持續偏緊，然而央行的態度絲毫未顯示放鬆，公開操作貨幣投放量偏低，招標利率穩定。美國債務上限談判尚未達成，美聯儲貨幣政策的不確定性上升，另一方面令國際資本流向波動性增加，目前中國央行採取的是貨幣政策維穩、靜觀其變。來自海通證券的市場分析人士指出，CPI接近年初3.5%警戒線，制約貨幣政策放鬆。而9月PPI環比雖然轉正，但是進入10月後生產資料價格再次回落，PPI環比可能重陷負值區間，影響企業盈利，貨幣政策收緊的概率也不大。“堅持不擴大赤字，既不放鬆也不收緊銀根，而是採取調結構、促改革的方式穩增長。”國務院總理李克強9月23日表示。近期央行舉措更是體現了中性貨幣政策，不從緊也不偏松。面對季末和長假因素重疊使近期回購利率出現一定程度的連續走升，央行實施的是逆回購操作進行對沖。不過鑒於今年宏觀經濟面臨複雜的形勢，推動價格上行的因素比去年增多，通脹問題仍不可小覷。國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群建議，現階段穩增長與穩物價要協調進行，按照穩健原則把握好貨幣政策力度。兼顧穩增長與穩物價雙重目標，調節好貨幣供給量的增長速度。根據商業銀行資金風險約束現狀，特別要防控好信托等表外業務過快擴張帶來的金融風險和通脹壓力。此外，還應繼續實施穩健的貨幣政策，防止貸款的大投放或大收縮，靈活運用公開市場短期流動性調節工具。加強跨境資金流動監管，適時採取總量對沖措施應對入境熱錢，減少資本異常流動對實體經濟的衝擊。自存倉