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　　近日，迷你倉國務院常務會議決定進一步擴大信貸資產證券化試點。與此同時保監會在《關於保險業支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》中明確指出，支持保險資金參與信貸資產證券化，盤活存量金融資產，優化金融配置。　　然而，保險投資機構表示，雖對信貸資產證券化擴大試點此業務有濃厚興趣，且相關業務也在探討之中，但下半年是否會有大手筆動作出現仍不好說。作為重要的機構投資者，保險公司還是要看銀行在信貸資產證券化擴大試點中的推進速度。也有消息稱，目前已有險企開始與銀行接觸，首單業務或于下月達成。　　此次信貸資產證券化參與主體的門檻大大降低，讓保險、券商、信托等非銀行金融機構有機會利益均沾，這對信貸領域並不擅長的保險機構來說，能從蛋糕中分得多大一塊還有待時間檢驗。盯緊銀行產品著眼風控　　“信貸資產證券化屬於高收益、高風險業務，保險投資機構有資金，只要能把風控做好，該渠道放開對於險資更加合理配置來說應該是個利好。”對外經貿大學保險學院副教授徐高林表示。　　據瞭解，目前保險投資機構可以以投資方或發起方兩種身份參與到信貸資產證券化業務中，就實際操作來看，鑒於銀行作為最大產品發起方的地位不可動搖，保險機構未來還將以投資為主。　　“市場上信貸資產的擁有主體還是銀行。相比銀行而言，找資產並不是保險機構的強項。所以下一步還是先看銀行能推出什麼樣的產品，看銀行是否願意剝離優質資產。如果產品好，還要再對時機等因素進行分析才能決定要不要入場。”一保險資管公司產品中心副總經理說道。　　《中國經營報》記者在採訪中發現，談到參與信貸資產證券化業務，保險機構強調最多的還是風險防控。畢竟保險資金更傾向于固定收益、低信用風險的產品。也因此，有保險投資機構人士對發起人身份更有興趣。　　一上市險企資產組合管理部總經理告訴記者，如果保險機構自己作為發起方，從一開始介入到最後把其包裝成一個產品參與全程，對基礎資產的風險把握會更強一些。但同時也會投入諸多資源，各個公司會有一個判斷，如果投入太大，那還不如外購，要看不同公司如何取捨。　　值得一提的是，無論作為投資方還是發行方，保險機構並不是毫無經驗可言。其于近年來不斷發力的另類投資，如基礎設施債權計劃、不動產項目支持計劃以及項目資產支持計劃等都可算是類證券化業務，這為保險機構在人力、技術等方面提供了一定基礎。　　“與其快速進入信貸資產證券化業務，保險投資機構下儲存倉年的投資重點不如放在基礎設施債權計劃等另類投資方面，這塊業務做得好所能帶來的收益率也不低。”上述資產組合管理部總經理強調。　　截至2013年6月末，我國信貸資產證券化規模僅為896億元，占同期人民幣貸款餘額不到0.2%，遠遠低於美國60%的水平。低門檻帶動競爭　　隨著此輪信貸資產證券化的擴圍和擴容，除保險機構外，券商、信托等非銀行金融機構也紛紛加入戰局。與保險資金收益追求穩健相比，在資本市場較為靈活的券商及信托或更能在短期內獲益。　　“信托可能是此次信貸資產證券化受益最快的金融機構，因為找資產就是它們的強項，即便在之前的信貸資產證券化業務中更多的是給銀行做通道，但這麼多年也積累了一定的經驗，信托接下來的動作可能會比較快。”上述保險資管公司產品中心副總經理表示。　　中信建投證券分析師則認為，此次信貸資產證券化擴容利好信托業，但其他金融機構也有機會分食蛋糕。從搶奪類信托業務的既往經驗看，為快速搶佔市場份額，價格戰是券商較常使用的策略。而且，銀行在信貸資產證券化業務中話語權較大，可能會進一步壓低此類業務費率水平，最終信托能夠分到多大的蛋糕還取決于它在這場爭奪戰中的競爭力。　　據中信證券測算，到2020年，我國資產證券化規模為8萬億~16萬億元，其中信貸資產證券化存量有望達到6.56萬億~13.12萬億元，占貸款餘額6.08%~12.15%，約占資產證券化產品的82%；證券公司資產證券化存量規模有望達到1.44萬億~2.88萬億元，約占資產證券化產品的18%。　　面對市場上這兩大參與主體，保險若想在信貸資產證券化業務領域有所作為，還有不少問題需要解決。　　在中投顧問產業與政策研究中心主任扈志亮看來，一方面，我國保險機構不太擅長信貸領域的業務，對證券化後可能出現的系統性風險評估不夠，若不從制度設置、業務培訓方面著手，則保險機構恐難適應這一新生事物；另一方面，分業經營是我國金融行業的重要特徵，混業經營尚未完全放開，保險機構與投資銀行、信托、券商之間的聯繫還不夠密切。　　“與券商、信托相比，保險機構營收穩定性高、顧客忠誠度高、資金安全性高等優勢是其他金融機構所不具備的。不過，保險機構對金融市場的靈敏度明顯不夠，資本市場運作、投資銀行業務、證券信貸等各方面業務並非保險公司所擅長，且壽險公司關乎社會民生問題，資本流動性方面受到很大限制。”扈志亮對本報記者如是說。迷你倉價錢