對上市公司來說，迷你倉新蒲崗並購可以帶來股價的上升，對於中小手機遊戲公司來說，無法IPO也樂於被並購，大家眼下都不亦樂乎。但市場格局清晰後誰能真正受益，誰為泡沫埋單？江怡曼 石佳蕓編輯有話說在玩家和非玩家眼中，手游市場前景可能天差地別。黃宇“今年下半年，最晚到明年上半年，會死掉一大批的手機遊戲公司。”近日，一位遊戲公司人員告訴第一財經日報《財商》記者。盡管目前市面上手機遊戲不計其數，競爭激烈，但由於前景廣闊，仍然吸引到了很多上市公司加入其中。華誼兄弟（300027.SZ）、博瑞傳播（600880.SH）、浙報傳媒（600633.SH）等公司紛紛公佈進入手機遊戲領域的計劃。而市場對於上市公司進軍手機遊戲領域，顯示出極力捧場的態度，多家公司的股價因為涉足手機遊戲而大漲。“最近一兩年資本市場還是會繼續關注手機遊戲領域，對上市公司來說，並購可以帶來股價的上升，對於中小手機遊戲公司來說被並購也是一件挺不錯的事情，所以目前來看，資本市場有錢賺，遊戲公司也有錢賺，大家都不亦樂乎。至於一兩年之後泡沫破滅，誰來埋單，就難說了。”GameLook手機遊戲行業分析師丁馳表示。上市公司熱衷手機遊戲進入手機遊戲市場，未必能帶來短期業績的提升，但總能帶來眼前股價的上漲。近日，華誼兄弟就憑借並購手機遊戲公司廣州銀漢科技有限公司部分股權而迎來多個漲停。同屬於文化傳媒行業的浙報傳媒(600633.SH)、華策影視(300133.SZ)此前也因類似的並購出現股價上漲。除了文化傳媒行業的公司之外，也有不少其他行業的上市公司計劃涉足手機遊戲領域。公開資料顯示，網絡彩票公司鴻博股份（002229.SZ）近日股價創出新高，據悉，公司計劃把彩票玩法注入到手機遊戲中，加大資金投入力度。全資子公司鴻博數網開發的包括五行運彩、魔法13張等彩票玩法類手機遊戲已處於內部測試階段。而根據7月17日旋極信息（300324.SZ）發佈的公告，公司計劃使用自有資金5670萬，通過增資和受讓股份形式入股手機遊戲公司上海索樂軟件有限公司。上海索樂擁有上百款品牌手機遊戲內容，覆蓋Android、IOS、Windows Phone等各種移動平台。公司股價隨後出現大幅上漲，走出了一輪波瀾壯闊的行情。6月27日，大唐電信（600198.SH）公佈《發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金預案》，擬以16.99億元的對價收購廣州要玩娛樂網絡技術有限公司100%股權。要玩娛樂主要從事網頁遊戲運營以及手機遊戲研發、發行等。“上市公司對手機遊戲熱情較高的原因，一方面是我國智能手機的普及度較高，而智能手機是手機遊戲的重要載體，這為手機遊戲市場發展奠定了堅實基礎；另一方面，手機遊戲的利潤空間較大，且正處於快速增長期，對於欲轉型的上市公司而言能夠有效增厚業績。”中投顧問文化行業研究員沈哲彥表示。沈哲彥表示，業外公司進入手機遊戲市場主要是看中了手游企業的發展潛力和目前的高速增長態勢。現階段，我國宏觀經濟持續低迷，�多企業的業績處於虧損狀態，一些企業欲在短時間內使業績扭虧為盈，收購一家業績增速較快、盈利能力較強的企業將是一條捷徑。手游企業恰能滿足這些條件，因此受到業外企業追捧。“現在像房地產這些傳統行業這幾年的市場情況也不怎麼樣，所以有越來越多的公司在尋找新的突破口。”丁馳表示。艾媒咨詢的統計數據顯示，2012年中國手機遊戲市場規模達到58.7億元，較2011年增長79.0%，其中手機網絡遊戲市場規模達到21.77億元。從用戶規模來看，截至2012年年底，中國手機遊戲用戶累計規模已達2.86億，手迷你倉出租遊戲用戶規模較上一年度增長62.5%。廣闊前景能否支撐高估值？“端游的市場份額雖然很大，但增速已經放緩了。這個時候隨著智能手機的普及，手機遊戲就拿過了接力棒，去年到今年對於手機遊戲公司來說，是一個跑馬圈地的過程，但到了今年下半年或者明年，就會出現一些分化，只有精品才會生存下來。”丁馳說。數據顯示，除了以手機遊戲為主營的掌趣科技（300315.SZ）市盈率高高在上之外，多家涉足手機遊戲的上市公司估值已經被推高——中青寶動態市盈率271倍、浙報傳媒76.7倍、拓維信息148倍。那麼，手機遊戲被普遍看好的市場前景能否支撐起概念股的高市盈率？“目前，雖然手機遊戲的一些相關數據，例如月流水、留存率等都較高，但事實上這些數據的‘水分’較大。手機遊戲市場興起的時間尚短，行業內技術、創新水平較低，集中度不高，並且已進入“紅海”競爭期。只有行業發展逐漸成熟，市場格局較為清晰，脫離了混亂競爭局面之後才能真正受益。”沈哲彥稱。有業內人士表示，目前手機遊戲領域已經出現了泡沫。丁馳認為，一個行業在發展過程中，泡沫是普遍存在的。雪球網用戶GT周認為，手游這個市場目前的競爭非常激烈，�多手游團隊都想通過上市賺錢，在目前國內IPO暫停的情況下，手游公司無法在國內獨立上市。而去海外上市的話，由於美國中概股受去年做空事件的影響，估值普遍不高，IPO意義也不大。所以，目前國內出現的�多上市並購手游公司的事件，對雙方來說，是一個滿足彼此需求、皆大歡喜的事情。他認為，目前上市公司一般都會以十多倍的PE收購遊戲公司，而二級市場都會給予這些公司50倍以上的PE。一旦收購成功，短期內公司的市值會快速膨脹。但如果這些上市公司接下來不好好經營這塊業務的話，一段時間後很有可能遭到戴維斯雙殺，公司的業績和估值雙降，令這些上市公司的投資者蒙受巨大損失。getty圖 附表手機遊戲概念股一覽（8月2日）資料來源：Wind資訊證券簡稱 最新價 市盈率 今年以來（元） (TTM) 漲跌幅（%）掌趣科技 40.96 166.94 294.75 中青寶 38.97 270.65 247.61 北緯通信 39.80 84.76 208.21 華誼兄弟 40.65 65.33 187.37 華策影視 30.72 78.98 175.07 鴻博股份 13.18 76.94 128.48 順網科技 58.63 83.27 128.37 百視通 35.30 71.37 122.43 浙報傳媒 29.08 76.68 118.35 博瑞傳播 20.48 43.69 117.70 拓維信息 16.59 147.57 107.73 梅泰諾 13.98 67.49 89.60 新大陸 15.03 83.92 86.54 高樂股份 7.31 51.29 85.46 歐比特 10.95 96.86 82.57 天音控股 6.64 -51.15 68.96 朗瑪信息 55.24 69.90 68.57 姚記撲克 16.89 30.79 67.71 旋極信息 27.10 74.75 62.86 浙大網新 6.82 -195.25 57.87 大唐電信 12.41 93.90 52.64 潤和軟件 19.21 41.94 44.17 海隆軟件 16.67 38.82 42.72 億陽信通 8.14 43.90 41.44 新海宜 9.15 39.36 37.62 美盛文化 25.00 45.55 33.65 時代出版 11.53 18.20 23.93 中弘股份 8.17 7.37 8.06儲存倉
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